第三节 证券投资技术分析主要技术指标论

发布时间：2013-11-04 11:21:14

   一、技术指标方法简述 （一）技术指标法的含义与本质 所谓技术指标法，就是应用一定的数学公式，对原始数据进行处理，得出指标值，将指标值绘成图表，从定量的角度对股市进行预测的方法。 这里的原始数据指开盘价、最高价、最低价、收盘价、成交量和成交金额等。 技术指标法的本质是通过数学公式产生技术指标。这个指标反映了股市的某一方面深层次的内涵，这些内涵仅仅通过原始数据是很难看出的。 技术指标是一种定量分析方法，它克服了定性分析方法的不足，极大提高了具体操作的精确度。尽管这种分析不是完全准确，但至少能在我们采取行动前从数量方面给以帮助。 （二）技术指标的分类 技术指标从不同的角度有不同的分类。本书以技术指标的功能为划分依据，将常用的技术指标分为趋势型指标、超买超卖型指标、人气型指标和大势型指标4类。 （三）技术指标法与其他技术分析方法的关系 其他技术分析方法都有一个共同的特点，就是过分重视价格，而对成交量重视不够。然而没有成交量的分析，无疑是丢掉重要的一类信息，分析结果的可信度将降低。 技术指标种类繁多，考虑的方面也多，人们能够想到的，都能在技术指标中得到体现。这一点是别的技术分析方法无法比拟的。 在进行技术指标的分析与判断时，也经常用到别的技术分析方法的基本结论。例如，在使用RSI等指标时，经常要用到形态理论中的头肩形、颈线和双重顶之类的结果以及切线理论中支撑线和压力线的分析手法。因此．全面学习技术分析的各种方法是很重要的。 （四）应用时注意的问题 1．任何技术指标都有自己的适应范围和应用条件，得出的结论也都有成立的前提和可能发生的意外。因此，不管这些结论成立的条件，盲目绝对地相信技术指标，是要出错的。但从另外一个角度看，也 不能认为技术指标有可能出错而完全否定技术指标的作用。 2．应用一种指标容易出现错误，但当使用多个具有互补性的指标时，可以极大提高预测精度。因此，在实际应用时，应采用若干个互补性的指标进行组合分析，以提高决策水平。 技术指标学派是技术分析中极为重要的分支。但由于技术指标众多，这里仅按上述分类介绍一些目前在中国证券市场常用的技术指标。 二、主要技术指标 （一）趋势型指标 1．MA（移动平均线）。MA是指用统计分析的方法，将一定时期内的证券价格（指数）加以平均，并把不同时间的平均值连接起来，形成一根M A ， 用以观察证券价格变动趋势的一种技术指标。 (1) MA的计算公式。根据对数据处理方法的不同，移动平均可分为算术移动平均线(SMA)、加权移动平均线(WMA)和指数平滑移动平均线(EMA)3种。在实际应用中常使用的是指数平滑移动平均线。其计算 公式为： 天数N是M A的参数， 例如1 0日的M A简称为1 0日线， 表示为M A(10)。同理，有5日线、15日线等概念。起点的移动平均值可用起点的收盘价代替。 根据计算期的长短，MA又可分为短期、中期和长期移动平均线。通常以5日、10日线观察证券市场的短期走势，称为短期移动平均线；以30日、60日线观察中期走势，称为中期移动平均线；以13周、26周 研判长期趋势，称为长期移动平均线。西方投资机构非常看重200天移动平均线，并以此作为长期投资的依据：若行情价格在200天均线以下，属空头市场；反之，则为多头市场。 由于短期移动平均线较长期移动平均线更易于反应行情价格的涨跌，所以一般又把短期移动平均线称为快速MA，长期移动平均线则称为慢速MA。 (2) MA的特点。MA的基本思想是消除股价随机波动的影响，寻求股价波动的趋势。它有以下几个特点： ①追踪趋势。MA能够表示股价的趋势方向，并追踪这个趋势。如果能从殷价的图表中找出上升或下降趋势，那么，MA将与趋势方向保持一致。原始数据的般价图表不具备这个追踪趋势的特性。 ②滞后性。在股价原有趋势发生反转时，由于MA追踪趋势的特征，使其行动往往过于迟缓，调头速度落后于大趋势。这是MA -个极大的弱点。 ③稳定性。根据移动平均线的计算方法，要想较大地改变移动平均的数值，当天的股价必须有很大的变化，因为MA是股价几天变动的平均值。这个特点也决定了移动平均线对股价反映的滞后性。这种稳 定性有优点， 也有缺点， 在应用时应多加注意， 掌握好分寸。 ④助涨助跌性。当股价突破移动平均线时，无论是向上还是向下突破，殷价都有继续向突破方向发展的愿望。 ⑤支撑线和压力线的特性。由于MA的上述四个特性，使得它在股价走势中起支撑线和压力线的作用。MA被突破，实际上是支撑线和压力线被突破，从这个意义上就很容易理解后面将介绍的葛兰威尔法则 。 MA的参数作用实际上就是调整MA上述几方面的特性。参数选择得越大，上述的特性就越大。比如，突破5日线和突破10日线的助涨助跌的力度完全不同，10日线比5日线的力度大。 (3) MA的应用法则—～葛兰威尔(Cran.rde)法则（简称葛氏法则）。在MA的应用上，最常见的是葛兰威尔的移动平均线八大买卖法则。 此法则是以证券价格（或指数）与移动平均线之间的偏离关系作为研判的依据。八大法则中有4条是买进法则， 有4条是卖出法则(见图6 -29)。 葛氏法则的内容是： ①平均线从下降开始走平，股价从下上穿平均线（①点处）；股价跌破平均线，但平均线呈上升态势（②点处）；股价连续上升远离平均线，突然下跌，但在平均线附近再度上升（@点处）；股价跌破平 均线，并连续暴跌， 远离平均线（ ④ 点处） 。以上4种情况均为买人信号。 ②移动平均线呈上升状态，股价突然暴涨且远离平均线（⑤点处）；平均线从上升转为盘局或下跌，而股价向下跌破平均线（@点处）；股价走在平均线之下，且朝着平均线方向上升，但未突破平均线又 开始下跌（⑦点处）；股价向上突破平均线，但又立刻向平均线回跌，此时平均线仍持续下降（ ⑧ 点处） 。以上4 种情况均为卖出信号。葛氏法则的不足是没有明确指出投资者在股价距平均线多远时 才可以买进卖出，这可用后面的乖离率指标弥补。 (4) MA的组合应用： ①“黄金交叉”与“死亡交叉”。一般情况下，投资者可利用短期和长期两种移动平均线的交叉情况来决定买进和卖出的时机。当现在价位站稳在长期与短期MA之上， 短期MA又向上突破长期MA时， 为 买进信号，此种交叉称为“黄金交叉”；反之，若现在行情价位于长期与短期MA之下， 短期MA又向下突破长期MA时， 则为卖出信号， 交叉称之为“死亡交叉”（如图6-30）。 图6 -30移动平均线的交叉 黄金交叉和死亡交叉，实际上就是向上突破压力线或向下突破支撑号。但是出现了金叉是否应该买入， 还要看别的条件。第一个条件是金叉的位置应该比较低，是在超卖区的位置，越低越好。第二个条 件是与D线相交的次数。有时在低位，K线、D线要来回交叉好几次。交叉的次数以2次为最少，越多越好。第三个条件是交叉点相对于KD线低点的位置，这就是常说的“右侧相交” 原则。K线是在D线已经 抬头向上时才同D线相交， 比D线还在下降时与之相交要可靠得多。 ④从KD指标的背离方面考虑。当KD处在高位或低位，如果出现与股价走向的背离，则是采取行动的信号。当KD处在高位，并形成两个依次向下的峰，而此时股价还在一个劲地上涨，这叫顶背离，是卖出的信号；与之相反，KD处在低位，并形成一底比一底高，而股价还继续下跌，称为底背离，是买人信号。 ⑤在实际使用中，常用J线指标。J指标常领先于KD值显示曲线的底部和头部。J指标的取值超过100和低于0，都属于价格的非正常区域，大于100为超买，小于0为超卖。另外，随机指数还有一些理论上的转向讯号：当K线和D线上升或下跌的速度减弱，出现屈曲，通常表示短期内会转势；K线在上升或下跌一段时期后，突然急速穿越D线，显示市势短期内会转向；K线跌至0时通常会出现反弹至20 ~50之间，短期内应回落至零附近，然后市势才开始反弹；如果K线升至100，情况则刚好相反。 3．RSI（相对强弱指标）。RSI指标（Relative Strength Index）是与KDJ指标齐名的常用技术指标。RSI以一特定时期内股价的变动情况推测价格未来的变动方向， 并根据股价涨跌幅度显示市场的强弱。 (1) RSI的计算公式。RSI通常采用某一时期（n天）内收盘指数的结果作为计算对象，来反映这一时期内多空力量的强弱对比。RSI将n日内每日收盘价或收盘指数涨数（即当日收盘价或指数高于前日收盘价或指数）的总和作为买方总力量A，而n日内每日收盘价或收盘指数跌数（即当日收盘价或指数低于前日收盘价或指数）的总和作为卖方总力量B。先找出包括当日在内的连续n+l日的收盘价，用每日的收盘价减去达到何种程度为正确的买人点或卖出点，目前并无统一的标准，投资者可凭经验和对行情强弱的判断得出综合的结论。 参考有关书籍，表6 -2给出这些分界线的参考数字。投资者在应用时应根据具体情况对它们进行适当的调整。 表6—2 买入信号(%) 卖出信号(%) sHio Li20 [160 日-3-4-7- 103.558IO A-N天之中股价上涨的天数。 在实际应用中，N-般定为12日。 例如， N = 1 2， 1 2天之中有3天上涨， 9天下跌， 则A = 3， P S Y(12) =25。 这里的上涨和下跌的判断以收盘价为准。 PSY的取值范围是0~100，以50为中心，50以上是多方市场，50以下是空方市场。PSY参数的选择是人为的，参数选得越大，PSY的取值范围越集中、越平稳。 (2) PSY的应用法则： ①PSY的取值在25—75，说明多空双方基本处于平衡状态。如果PSY的取值超出了这个平衡状态，则是超卖或超买。 ②PSY的取值过高或过低，都是行动的信号。一般说来，如果PSY<10或P S Y > 9 0这两种极端情况出现， 是强烈的买人和卖出信号。 ③PSY的取值第一次进入采取行动的区域时，往往容易出错。一般都要求PSY进入高位或低位两次以上才能采取行动。 ④PSY的曲线如果在低位或高位出现大的W底或M头，也是买入或卖出的行动信号。 ⑤PSY线一般可同股价曲线配合使用，这时，前面讲到的背离原则在PSY中也同样适用。心理线所显示的买卖信号一般为事后现象，事前并不能十分确切地预测。同时，投资者的心理偏好又受诸多随机因素影响，随时调整，不可捉摸。特别是在一个投机气氛浓厚、投资者心态不十分稳定的股市中，心理线的运用有其局限性。 2. OBV（能量潮指标）。OBV的英文全称是On Balance Volume，即平衡交易量，人们更多地称其为能量潮，它是Granvdle在20世纪60年代提出来的。该指标的理论基础是市场价格的有效变动必须有成交量配合，量是价的先行指标。利用OBV可以验证当前股价走势的可靠性，并可以得到趋势可能反转的信号。比起单独使用成交量来，OBV看得更清楚。 (1) OBV的计算公式。假设已经知道了上一个交易日的OBV，则：今日OBV=昨日OBV+ sgn×今天的成交量